GM envisage de créer une unité de pièces automobiles Delphi

Aug 13, 2023

Dans une décision qui pourrait améliorer sa position concurrentielle mais aggraver ses relations de travail déjà en lambeaux, General Motors Corp. a déclaré lundi qu'il céderait son énorme unité de pièces automobiles Delphi l'année prochaine.

Bien que n'étant pas un nom familier, Delphi émergerait de la transaction boursière complexe avec 200 000 employés et se classerait comme la 25e plus grande entreprise du pays - plus grande qu'Intel, Chase Manhattan ou Lockheed Martin.

Delphi, qui a réalisé un chiffre d'affaires de 31,4 milliards de dollars en 1997, produit des bougies d'allumage, des radiateurs et des composants de direction, entre autres. L'accord est évalué par les analystes à plus de 10 milliards de dollars.

Bien que attendue depuis longtemps, l'annonce de l'accord intervient seulement cinq jours après que le constructeur automobile géant a réglé un conflit de travail de 54 jours qui a éclaté en partie à cause du désir de GM de fermer les opérations Delphi inefficaces.

Le syndicat United Auto Workers s'est toujours opposé à la cession de Delphi et a vivement réagi lundi soir à l'annonce de GM, affirmant qu'il ferait tout ce qui est nécessaire pour protéger les emplois des employés horaires de Delphi.

Le président de GM, John F. Smith Jr., a déclaré que la vente de Delphi représente un changement historique et stratégique loin de l'intégration verticale, dans laquelle GM produit tout, de la plus petite pièce à l'assemblage et à la livraison d'un véhicule.

"Ce n'est pas un avantage aujourd'hui d'être intégré verticalement", a déclaré Smith lors d'une conférence de presse.

En effet, Ford Motor Co. et Chrysler Corp. produisent beaucoup moins de leurs propres pièces, comme le font de nombreux fabricants lourds du pays. GM entreprend sa démarche bien après que l'abandon de l'intégration verticale soit devenu une tendance commerciale.

Les racines de Delphi remontent aux premiers débuts de GM. Le fondateur de GM, Billy Durant, a acheté AC Spark Plug en 1909 et quatre ans plus tard, Dayton Engineering Laboratories (Delco). Bientôt, il acquiert des sociétés appartenant à Charles Kettering, inventeur de l'auto-démarreur.

Lorsque la société sera introduite en bourse, elle se classera parmi les plus importantes offres initiales d'actions de l'histoire des États-Unis. Delphi a gagné 1,2 milliard de dollars en 1997.

GM prévoit d'offrir 15 % à 20 % des actions de Delphi dans le cadre d'une offre publique initiale au cours du premier trimestre de 1999. Plus tard dans l'année, le constructeur automobile cédera ses participations restantes en permettant aux actionnaires de GM d'échanger des actions GM contre des actions Delphi ou accorder des actions Delphi contre des actions GM, ou une combinaison des deux.

Quelle que soit la structure finale de l'accord, il sera exonéré d'impôt pour les actionnaires, a déclaré GM. Il doit être approuvé par les autorités fiscales fédérales.

La plupart des analystes boursiers ont salué la vente de Delphi. "Ils essaient de débloquer une valeur supplémentaire pour les actionnaires", a déclaré David Healy, analyste chez Burnham Securities.

Pourtant, les actions de GM se sont effondrées dans un marché baissier qui a durement touché les actions des sociétés automobiles. Les actions de GM ont chuté de 1,19 $, clôturant à 71,13 $, à la Bourse de New York.

GM fabrique plus de ses composants que ses rivaux, qui peuvent acheter les mêmes pièces moins chères auprès de fournisseurs extérieurs, souvent non syndiqués. GM fabrique environ 65 % de ses propres pièces, contre moins de 50 % chez Ford et 30 % chez Chrysler. (Ford devrait également bientôt céder son unité de pièces détachées Visteon.)

Standard & Poor's, le service de notation, a déclaré que la cession de Delphi pourrait éliminer le désavantage concurrentiel de GM causé par son haut niveau d'intégration verticale. Mais elle comporte des risques financiers et sociaux importants.

"En particulier, une incertitude considérable existe concernant la réaction à cette décision des principaux syndicats de GM", a déclaré S&P; l'analyste Scott Sprinzen.

Le président de l'UAW, Stephen Yokich, a déclaré dans un communiqué que le syndicat avait depuis longtemps exprimé son opposition à une retombée de Delphi. "Cela reste notre position", a-t-il déclaré.

Le syndicat craint que la vente de Delphi n'entraîne des fermetures d'usines et de possibles licenciements. En outre, le fabricant de pièces est susceptible de faire pression dans les années à venir pour obtenir des concessions contractuelles, telles que des salaires plus bas, une fois qu'il sera séparé de GM.

"La grande préoccupation du syndicat est une structure salariale à deux niveaux", a déclaré David Cole, directeur exécutif du Bureau d'étude du transport automobile de l'Université du Michigan.

Les responsables de GM ont déclaré que la vente de Delphi avait été discutée avec l'UAW ces derniers jours. Les employés de l'UAW chez Delphi continueront d'être couverts par le contrat avec GM et les prestations de retraite et de soins de santé resteront inchangées.

Le constructeur automobile a également déclaré qu'il honorerait les engagements pris la semaine dernière de ne pas vendre les usines de pièces Delphi à Flint, Michigan, et Dayton, Ohio, avant la fin de l'année prochaine.

Un conflit à l'usine de Flint, ainsi qu'à une usine d'emboutissage dans la même ville, a conduit à des grèves contre GM en juin. Ces usines, cependant, ne font pas partie de Delphi. Les débrayages de 9 200 travailleurs de l'UAW ont coûté à GM environ 3 milliards de dollars en manque à gagner et ont entraîné le licenciement d'environ 190 000 autres travailleurs dans les installations d'assemblage et de pièces.

Le différend, réglé le 29 juillet, a laissé les deux parties gravement battues. Au lendemain de la mauvaise confrontation syndicale, les analystes poussaient GM à prendre des mesures énergiques pour relancer sa restructuration au point mort. Ils soutiennent que GM doit prendre des mesures drastiques pour améliorer son efficacité, mettre à niveau ses modèles et consolider sa part de marché en baisse.

"Ils doivent résoudre les problèmes d'un trop grand nombre de mauvais produits, d'un trop grand nombre de divisions et d'une trop grande capacité", a déclaré Maryann Keller, analyste chez Furman Selz à New York.

GM a laissé entendre tout au long du conflit de travail qu'il préparait un plan de réorganisation qui pourrait entraîner la fermeture d'usines inefficaces et l'élimination de véhicules déficitaires.

Ronald Zarrela, vice-président de GM qui dirige les ventes et le marketing, devrait annoncer aujourd'hui une restructuration majeure des divisions nord-américaines de véhicules de GM.

L'initiative et la vente de Delphi font partie d'une longue restructuration qui a commencé chez GM en 1992 lorsque le conseil d'administration a forcé Robert Stempel à quitter le poste de président-directeur général et a donné les rênes à Smith.

À l'époque, Delphi, alors appelé Automotive Components Group, était un conglomérat peu performant d'usines disparates. JT Battenberg a été nommé président et a reçu l'ordre de le façonner.

Il a institué une politique selon laquelle les usines seraient fermées ou vendues si elles ne pouvaient pas devenir rentables et compétitives. Battenberg a ordonné que les unités Delphi deviennent n ° 1 ou n ° 2 dans un secteur d'activité, sinon elles seraient vendues.

Un autre objectif était d'augmenter les affaires internationales de Delphi et les contrats non-GM. Il a agi de manière agressive sur les deux fronts. L'activité non GM de Delphi est passée de 18 % en 1992 à 34 % aujourd'hui. L'objectif de Battenberg est que les contrats non GM représentent 50 % de l'activité de Delphi d'ici la fin 2002.

La vente de Delphi devrait permettre au fabricant de pièces détachées de saisir davantage d'affaires auprès de Ford, Toyota ou d'autres constructeurs automobiles qui peuvent désormais être réticents à partager la technologie avec une unité contrôlée par GM.

"L'indépendance de Delphi l'aiderait considérablement à attirer des affaires supplémentaires de sociétés automobiles autres que GM", a déclaré Battenberg. Il a également noté qu'il aurait un meilleur accès au capital pour les acquisitions et les investissements en capital.

L'activité pièces continue d'être à l'avant-garde des innovations et a déposé 586 brevets au cours des deux dernières années.